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2013-03-26 09:17:00 来源：深圳商报

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中国日报-看世界

[提要]  昨日有报道称，因涉嫌550亿非洲矿产披露信息造假和内幕交易，深圳证监局稽查大队介入调查中投证券有色金属行业研究员杨国萍，并现场将相关人员电脑封存带走。杨国萍目前正因发布虚假报告、提前向买方泄露零七股份财务数据，被深圳证监局调查。

　　昨日有报道称，因涉嫌550亿非洲矿产披露信息造假和内幕交易，深圳证监局稽查大队介入调查中投证券有色金属行业研究员杨国萍，，并现场将相关人员电脑封存带走。此前一日，该股股价几乎跌停，昨日股价勉强维持不继续下跌。就此传闻，零七股份一位高层对本报记者说，本公司从来没有说过非洲的矿藏值550亿元。而中投证券也将杨国萍除名以撇清与此事的干系。

　　一个迷雾重重的矿产

　　凭着一个远在非洲马达加斯加的迷雾重重的矿，2011年12月28日以来，零七股份的股价就逆大市而涨，是一只明显的异动股。今年2月21日股价一度达到24.50元，比起步价涨幅高达293.67%。而为其鼓吹的中投证券分析师杨国萍标榜该公司在非洲的矿藏值550亿元，这一观点被市场质疑不断。

　　本报记者联系了一位中投证券研究所的研究员，他证实了有关报道所说的情况。中投证券的有色金属分析师杨国萍一个月前已被深圳证监局稽查大队调查。事后，深圳证监局确实来过公司，并带走了董事长（中投证券董事长龙增来）、总裁（中投证券总裁胡长生）和所长（中投证券研究所所长孙怀宇）的电脑。

　　杨国萍目前正因发布虚假报告、提前向买方泄露零七股份财务数据，被深圳证监局调查。

　　白纸黑字，杨国萍的推荐性分析报告至今仍可查到。

　　今年1月，零七股份公告称，拟收购董事长练卫飞名下的马达加斯加矿产资源。2月21日，零七股份复牌公告了广东物料实验检测中心和广东地质局出具的《马达加斯加共和国23702、23324、28668、28608矿区铌钽铀矿预查报告》，引发市场轩然大波。当天，杨国萍就“恰逢其时”地向市场发布长达19页、题为《有望成国内首个拥有钽铌铀稀贵战略金属资源的上市企业》的零七股份深度报告。她根据零七股份披露的预查报告中的四个矿区矿产数量最初步预测，在研报中大胆估计：以目前五氧化二钽165万/吨、五氧化二铌30万/吨、U3O860万/吨的价格测算，这部分资源价值超过550亿元，并给出50元的目标价。其550亿矿产估值，相当于马达加斯加1/4GDP值。

　　这一天，零七股份股价达到历史最高值，此后一路狂跌，目前价位已经回到17.21元。

　　一位知情人对外透露，“关于这份研报的内容，早在发出去之前，杨国萍就已经提前和买方打好了招呼。”

　　在2月21日之前，买方已提前精准获悉这一利好，公告前两个月，零七股份股价一路直上，从12.65元涨到24.50元，累计涨幅93.67%。消息、分析报告、股价配合“完美无缺”，彼此之间逻辑关系判然分明。

　　公开资料显示，杨国萍为复旦大学金融学硕士，2007年加入中投证券，2009年转至研究所任有色金融行业研究员。

　　推荐的不仅中投一家

　　其实，推荐零七股份的分析师不仅中投证券的杨国萍一人。记者通过多方调查，将有关分析报告与时间、股价变动情况概述如下。

　　2012年10月24日，中投证券杨国萍给予公司推荐的投资评级，6~12个月目标价为20元。股价已经从起步价6元涨到16元左右。报告公布后第七天2012年11月2日，股价早盘高开于涨停价17.80元即暴跌，当天跌2.35%，1个月零4天后跌到11.93元。如果听信了杨国萍的报告而买入，一个月多点就可能亏损34%以上。

　　2013年1月14日，中投证券杨国萍调高公司投资评级为强烈推荐，维持公司2013~2014年EPS分别为0.70元和1.73元的盈利预测，6~12个月目标价为28元。股价已经从12.65元涨至16元， 唐山债务追讨，推荐后股价略涨两日，10天后，股价回调至推荐时价格，随后股价展开凌厉上涨攻势，直至24.50元。

　　2013年1月21日，国金证券杨诚笑估计公司2012年至2014年可实现净利0.28亿元、1.82亿元、4.12亿元：2012年和2014年EPS分别为0.12元、0.65元和1.47元，对应2013年至2014年PE为118倍、24.75倍、10.91倍。我们考虑到公司钛精矿销售的高速增长以及钽铌矿的注入预期，同时考虑到钛精矿销售不达预期以及马达加斯加5月份新政府上台的政治风险，给予公司增持评级。股价正处于回调过程中，5天内从16.88元跌至14.98元。但股价随后反弹并创新高。

　　2013年2月21日，中投证券杨国萍维持强烈推荐和调高6~12个月目标价至50.00元。发布当天，股价创历史最高，随后暴跌。第三、第四天出现两个跌停，至昨日收盘17.21元，股价1个月零4天从最高点下跌42.35%。

　　2013年2月25日，国金证券杨诚笑给予公司钛精矿销售和酒店业务13年25倍PE估值，市值为1.88×25=47亿。对钽铌铀矿520亿储量价值，我们认为合理市值应在25亿以上，因此我们认为公司总市值应大于72亿，理论股价应在31.3元以上。此时公司股价正在狂跌过程中。

　　2013年3月25日，中国经济网文章认为零七股份正在深度进军的非洲第一、世界第四大岛屿――马达加斯加的钽铌矿产品，零七股份弥补了国内矿产资源在这一块的空白。

　　零七股份急于撇清干系

　　目前，零七股份的大股东是一家名为“广州博融”的投资公司，持有零七股份4020.62万股或17.41%的无限售A股，另外，与广州博融的大股东练卫飞持有2500.00万股或10.82%的限售A股，二者总计持有零七股份28.23%的股份，处于控股地位。

　　长城证券分析师金少华说，“投资公司擅长资本运作，因此杨国萍背后，可能不仅仅是预测错误这么简单。”